新康养观察 净利润爆减40%的乐心医疗微光仍在智能硬件第一股高光将再现？2023年成都大学生运会举办在即，这场盛会既是运动员的竞技场，也是新科技的秀场。用于降温的高压水雾设备以及能及时反馈心脏健康状态的立式心电图机等服务于大运会的“黑科技”，都先于运动员走上了大运“舞台”。

　　在科技盛行的今天，智能设备等“黑科技”已屡见不鲜。然而，当时钟回溯到20年前，智能一词还鲜少被提及。

　　被誉为“智能硬件第一股”的乐心医疗在当时凭借电子秤核心配件起家，之后在互联网经济风行之时，顺势而为，选择以智能硬件为切入点，此后专注于智能健康，搭上了智能健康产品的快车。

　　2020年，乐心医疗创始人潘伟潮以20亿元财富入选当年《胡润百富榜》，成为大众眼中的人生赢家。

　　但近年来，曾多次登上高光舞台的乐心医疗，其净利润却从7000万元大跌至亏损3000万元，跳崖式下跌的利润背后究竟隐藏着怎样的原因？

　　20年前，乐心医疗创始人潘伟潮在广东中山成立了中山市创源电子有限公司，这便是乐心医疗的前身。之后，这家从中山本土成长起来的企业开始书写起一部关于医疗健康电子产品的故事。

　　从血压计、脂肪测量仪，再到智能手环，简短的十几个字便可概括乐心医疗的历史，但在这段历史中，还有着一些令人瞩目的高光时刻。

　　在成立10年之际，乐心医疗自主研发的产品开始全面入驻苹果专卖店、沃尔玛、华润万家等3C和商超卖场。彼时，互联网经济的风行使智能可穿戴设备领域成为行业的下一个风口。乐心医疗也乘着这一股东风，在智能可穿戴设备领域投入研发。

　　在不到一年的时间里，乐心医疗稳稳地抓住了智能穿戴设备的第一波红利，成为智能可穿戴设备领域的一颗新星。在2015年第四季度，乐心首次超越苹果，成为中国仅次于小米的可穿戴设备第二大品牌，市场占有率达10.1%。

　　在健康赛道潜伏十四年，乐心医疗迎来了自己的高光时刻，于2016年11月16日在深圳证券交易所创业板成功上市。

　　与此同时，在登上资本市场舞台后，乐心医疗可谓风光无限，股价持续上涨，并在2017年触及51.26元/股的最高峰。

　　在乐心医疗上市后不久，智能穿戴设备行业的竞争便进入到白热化阶段，许多厂商如雨后春笋般涌入此赛道，乐心在迎来高光的同时也迎来了不小的挑战。

　　从以智能硬件为切入点发家到迎来智能穿戴设备的全面爆发，乐心医疗似乎一直都是风口的追逐者，其成长史亦可以看做智能健康产品的发展史。然而就在数项荣光加身的背后，危机也逐渐向在市场沉浮多年的乐心医疗逼近。

　　一名从事穿戴行业10多年的资深专家认为，“乐心医疗在可穿戴运动设备时代非常成功，但后续新品创新力度不够，乐心医疗短时间内难以重返巅峰。”

　　4月28日，乐心医疗公布2022年财报，数据显示，公司营业额为 10.65亿元，较上年同期减少 41.51%；归母净利润亏损3229.32 万元，较上年同期减少 464.12%；扣非净利润亏损3754.57万元，较上年同期减少1759.15%。

　　在智能穿戴设备还未广泛流行前，乐心医疗可以说位于这个赛道的头部。但随着苹果、华为、小米等世界级科技巨头的不断深耕，智能穿戴设备这一比拼技术实力的赛道，其门槛逐渐被拉高，因此产品创新研发不足是致命伤。

　　乐心医疗虽然较早开始了体脂称、运动手环的业务，有着先发优势，但在面对众多科技巨头的频频入局，乐心医疗也稍显力不从心。

　　从市场数据来看，苹果占据着全球近三分之一的可穿戴设备市场份额，2021年出货量达到1.618亿台，全球市场份额达30.3%，位居其后的依次为小米、三星、华为，乐心医疗排名靠后。

　　从研发投入来看，乐心医疗在研发上也并未吝啬，2018-2021年，其平均研发支出达8738.2万人民币，2021年研发投入更是高达1.6亿，占营业收入8.89%，研发人员超过400人，占员工总数的19.77%PP电子平台。

　　但是，在与华为的对比之下，乐心的研发投入只能算冰山一角。据华为2022年报显示，2022年华为研发总投入1615亿元，占全年收入的25.1%，近十年累计投入研发费用已超人民币9773亿元。由此看来，虽贵为“智能硬件第一股”，但在苹果、华为等重量级选手面前，在技术、资金和影响力上乐心医疗都与他们有着巨大差距。

　　同时，在经营过程中，乐心还陷入了定位不清晰的尴尬。当前乐心医疗的主要产品是智能手环、智能手表、智能电子秤、血压计等，其中，智能可穿戴手环、手表产品具备血氧饱和度监测、心率监测以及支持多种运动模式等健康管理功能。

　　这些产品几乎都标注上了健康的标签，但无论是手表还是电子健康秤都有极强的消费属性，在消费者看来，健康只是附赠品。

　　这使得乐心医疗在“健康”与“消费”之间来回摇摆。作为一家将定位落在健康电子产品上的企业，乐心医疗始终坚持在健康领域深耕。但是，产品的消费属性又让乐心医疗在京东、天猫等电商零售平台花费大量资源和精力，2020年和2021年，乐心医疗的销售费用分别达到了9254万和9775万，并呈逐年增高之势。

　　在华为和小米的持续发力之下，智能手环这一市场基本上进入了双寡头时代。相较于华为和小米，乐心医疗的产品在品牌知名度上不如二者，在营销方面又与消费型企业差距明显，这让在研发和营销两方面都投入不少资金的乐心落入了吃力不讨好的境地。

　　没有过硬的技术，又舍不得做营销，乐心医疗的后续之路充满着不小的挑战，要想在这一领域扬名更变得难上加难。

　　尽管面临增收不增利的困境以及“健康”和“消费”的抉择，但在高光褪去的背后，乐心医疗依然散发着微光。

　　今年6月21日至23日期间，乐心医疗携多款旗舰产品和新品赴北美地区最知名的综合医疗展参展，展品包括多款智能血压计、血糖仪、体脂秤、蓝牙助听耳机等健康监测产品及远程医疗设备与服务解决方案。特别是蓝牙助听耳机，吸引了现场众多消费者的眼光关注与询问，同时受到了中老年群体的高度评价以及专业人士的认可。

　　根据《中国听力健康现状及发展趋势》报告，我国65 岁以上新康养人群罹患听力障碍的⼈数目前已达 1.2 亿。庞大的听障新康养人群与助听器低佩戴率形成鲜明对比。AI助听设备正受到资本市场的特别青睐，在未来将有巨大增长空间。

　　乐心医疗此前已成立了辅听事业部，将在蓝牙助听耳机方向继续投入研发。虽然这个方向目前还没有取得相应的收入，但方向对了，就是明灯，只要有光在，就有希望。然而，困境能否得以反转，还得看乐心后续的表现。

　　随着华为、小米等科技巨头的持续发力，在智能穿戴设备领域乐心医疗算是起了个大早却赶了个晚集，虽早早布局，但由于后劲不足，在这一领域显得力不从心。

　　但是，条条大路通罗马，在健康这条赛道乐心仍在其他方面接续发力，努力留存高光散去的最后一点微光。曾经的“智能硬件第一股”在未来是否还能再现高光时刻，新康养研究同您一样拭目以待。返回搜狐，查看更多