红杉资本A轮加持 立创商城到底什么来头？近日，国内知名元器件电商平台立创商城宣布获得2.5亿元A轮融资，由国内机构红杉资本中国基金和钟鼎资本联合完成。据报道，单笔2.5亿元也是目前国内元器件B2B电商获得的最大一笔融资。

　　作为蕴藏人类顶尖科技的工业粮食，芯片的产业链比传统原材料业更为漫长，分为制造和分销两大环节。一片国产芯片顺利进入市场，优秀的设计能力和制造工艺是根本，分销环节的用户推广、样片发放和市场反馈也至关重要，是连接芯片厂商和工程师、电子制造企业的关键。立创商城所在的元器件B2B电商属于分销环节，其上下游关系由原厂、代理商、电商和其他分销商、用户构成。

　　根据立创商城官网（）公开的资料，这家企业成立于2011年，采取授权代理+分销的方式，向国内工程师、爱好者和企业采购销售中小批量元器件，其中有三点可能是吸引红杉、钟鼎入局的关键因素，以下逐一作分析。

　　类似于2C电商，目前国内的元器件B2B电商也有自营、平台和代购几种模式，但元器件的B端属性决定了用户对质量PP电子官网、交期和品类多样化要求很高，所以是否敢冒风险、有能力自建仓库、实现自营现货就成了衡量服务水平的分水岭。

　　立创商城采用自营建仓的模式，对比平台和代购类型的电商在交期、物流和价格上有一定优势，向上游采购使质量可控，同时把业务延伸到PCB打样、EDA设计和SMT贴片，有利于积累用户量。对于讲究商业模式和生态的投资机构而言，在众多元器件电商中选择立创商城下注，必定嗅到了立创商城模式背后的价值。

　　互联网投资离不开GMV、流量和用户，笔者注意到立创商城公开的几个数据。2018年GMV近10亿，注册用户近100万，日均订单约4000，和成熟度很高的国际电商比还有较大差距，但在国内属于领先水平。

　　这个领域国际上的标杆企业是美国的Digi-Key（得捷电子，成立于1972年，全球最大电子元器件目录分销商），2018年营收31.6亿美元，170万种库存产品，年订单530万。这也说明，中国拥有全球最大的芯片市场、最多的创业公司和工程师，线上采购的潜力还远远没有得到释放。

　　很多中小企业进入元器件电商的初期，往往低估了这种模式的成本和难度，比如信息系统的建设需要持续投入和一支完整的开发、产品、运营队伍，除桌面网站外还需要开发APP端等。所以，成熟的电商必须是元器件和互联网的“双修选手”。

　　随着价格竞争加剧，以中小客户为主的电商必须在获客、用户和商品运营层面有所建树，而数据获取和处理工具成为这种竞争力的根本。立创商城CEO杰在谈双十一活动时公开提到过，立创商城在IT系统重构上累计投入超过1亿元，尽管没有透露相关数据，但其数据处理能力在同行业应该处于第一梯队。

　　近年来国内半导体产业取得了迅猛发展，但在互联网、消费电子、科技、航天等亮眼行业的光环下仍然痛点遍地、黯淡无光，比成绩更加吸引政府和国人关注的是我们与国际先进水平的真实差距。

　　注意力在哪里，生产力就在哪里。在这个大背景下，2014年，由国务院推动成立的国家集成电路产业投资基金（俗称大基金）彻底吹起了这股芯片产业链的投资春风。近年来，社会资本瞄准元器件分销已经越发频繁，其中有两支主要势力。

　　一类是产业资本，红杉、钟鼎等投资机构是典型代表，往往以产业链中下游的供应链、贸易环节的头部为标的，由于其互联网基因，更加青睐具备一定资源整合能力、IT/DT系统成熟的企业。一类是产业链资本，主要以同自身业务有协同价值的上下游标的，如元器件分销商韦尔股份借并购豪威科技“逆袭”进入制造领域，立创商城首轮1.05亿元融资方天河星供应链同时也是国内第二大被动器件代理商。

　　当然在成为投资热点之余，留给立创商城和其他本土元器件电商的挑战也很多。第一，如何丰富产品线，打通上下游资源是发展壮大的关键。第二，进一步降本增效，增加利润和运营效率，避免陷入价格战和同质化陷阱。第三，发挥本土化优势，拉近同国际元器件电商的差距还任重道远。

　　凭借线上元器件交易和互联网企业的高成长性，未来10年，中国第一家百亿级别元器件电商是否将花落谁家，值得业界继续关注!